Wyniki finansowe i operacyjne za III kwartał i 9 miesięcy 2025 roku

Szczegółowe wyniki finansowe

Zysk powtarzalny EBITDA Grupy w III kwartale 2025 roku wyniósł 2 957 mln PLN wobec 2 454 mln PLN rok wcześniej.

Powtarzalny wynik EBITDA Segmentu Energetyka Odnawialna w III kwartale 2025 roku wyniósł 402 mln PLN wobec 382 mln PLN w analogicznym okresie 2024 roku, a wzrost wynikał głównie z wyższych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej oraz pozytywnego wpływu przychodów z Rynku Mocy.

EBITDA powtarzalna Segmentu Energetyka Gazowa osiągnęła wynik na poziomie 182 mln PLN wobec 79 mln PLN w III kwartale 2024 roku. Jest to wynikiem wyższego wolumenu sprzedaży oraz pozytywnym wpływem przychodów z Rynku Mocy i przychodów z mocy bilansujących. 

EBITDA powtarzalna Segmentu Energetyka Węglowa w III kwartale 2025 roku wyniosła 212 mln PLN wobec 484 mln PLN w III kwartale ubiegłego roku. Na wyniki wpłynęły przede wszystkim niższy wolumen oraz cena sprzedaży energii elektrycznej.

Segment Ciepłownictwo w III kwartale 2025 roku odnotował EBITDA powtarzalną na poziomie 207 mln PLN, w relacji do 153 mln PLN zaraportowanej rok wcześniej. Na wyniki wpłynęły głównie wyższe przychody ze sprzedaży ciepła w efekcie wyższego wolumenu sprzedaży oraz pozytywny wpływ przychodów z Rynku Mocy.

Segment Dystrybucja ma największy udział w EBITDA powtarzalnej: 1 300 mln PLN w III kwartale 2025 roku wobec 1 142 mln PLN w analogicznym okresie 2024 roku, na co wpływ miał głównie niższy koszt zakupu energii elektrycznej na pokrycie różnicy bilansowej.

Segment biznesowy Energetyka Kolejowa w III kwartale 2025 roku wypracował zysk EBITDA w wysokości 295 mln PLN wobec 286 mln PLN w III kwartale 2024 roku. Na wynik złożył się głównie pozytywny wynik na dystrybucji oraz wyższy wolumen dystrybuowanej energii elektrycznej.

Wynik powtarzalny Segmentu Obrót w III kwartale 2025 roku wyniósł 283 mln PLN wobec -129 mln PLN (strata) w takim samym okresie w 2024 roku, na co wpływ miała przede wszystkim wysokość zatwierdzonej taryfy przez URE.

Poziom ekonomicznego zadłużenia netto Grupy PGE na koniec września 2025 roku wyniósł 15 506 mln PLN, co oznacza spadek o 1 698 mln PLN w stosunku do końca 2024 roku. Wskaźnik ekonomicznego zadłużenia netto w relacji do EBITDA (ekonomiczny dług netto/ LTM EBITDA powtarzalna) wyniósł 1,10x.

Nakłady inwestycyjne w III kwartale 2025 roku wyniosły 2 666 mln PLN, wobec 2 580 mln PLN w analogicznym okresie w 2024 roku.

Zysk netto bez odpisów przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej w III kwartale 2025 roku wyniósł 748 mln PLN wobec 754 mln PLN zysku w takim samym okresie w 2024 roku.

Szczegółowe wyniki operacyjne

Produkcja energii elektrycznej netto w III kwartale 2025 roku w jednostkach wytwórczych Grupy PGE wyniosła 12,58 TWh wobec 13,16 TWh w III kwartale 2024 roku. 

Produkcja z węgla brunatnego wyniosła 6,95 TWh (spadek r/r o 12 proc.), z węgla kamiennego 2,87 TWh (na tym samym poziomie r/r), a z gazu ziemnego 1,99 TWh (więcej o 24 proc. względem analogicznego okresu w 2024 roku). Łączna produkcja ze źródeł odnawialnych Grupy PGE w III kwartale 2025 roku osiągnęła 0,50 TWh. Dodatkowo produkcja w elektrowniach szczytowo-pompowych wyniosła 0,27 TWh, o 80 proc. więcej niż w tym samym okresie w 2024 roku.

Wolumen dystrybuowanej energii elektrycznej wyniósł 9,73 TWh, czyli o 1 proc. mniej niż w III kwartale 2024 roku. Sprzedaż energii elektrycznej do odbiorców finalnych wyniosła 7,73 TWh, czyli o 7 proc. mniej r/r. Wolumen sprzedaży ciepła wyniósł 3,51 PJ, czyli o 1 proc. więcej niż w III kwartale 2024 roku.

Średni koszt emisji CO2 w Segmentach Energetyki Węglowej, Ciepłownictwa i Energetyki Gazowej wyniósł 298 PLN/MWh, co stanowi spadek o 14 proc. w relacji do analogicznego okresu 2024 roku. Średnia hurtowa cena energii zrealizowana przez Segmenty Energetyki Węglowej, Ciepłownictwa i Energetyki Gazowej w III kwartale 2025 roku wyniosła 493 PLN/MWh i była niższa o 96 PLN/MWh, czyli o 16 proc. w porównaniu do analogicznego okresu w 2024 roku.